分(fēn)析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全(quán)市(shì)场货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理(lǐ)、人员(yuán)及系(xì)统配(pèi)置、投(tóu)资(zī)比例、交易(yì)行(xíng)为、规模控制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多(duō)方面对重(zhòng)要货(huò)币市场基金的(de)基金管理人提出了(le)更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分(fēn)追(zhuī)求高收(shōu)益的(de)投资者造(zào)成(chéng)一(yī)定(dìng)影响。此(cǐ)外(wài)，预计全市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金(jīn)是(shì)指(zhǐ)因(yīn)基(jī)金资产规模较大或(huò)者投资者(zhě)人数(shù)较(jiào)多、与其他金(jīn)融机构或者(zhě)金(jīn)融产品关联性(xìng)较强，如发生重大(dà)风险，可能对资(zī)本市场和金融体系产(chǎn)生(shēng)重大不(bù)利(lì)影响(xiǎng)的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满(mǎn)足下列任一条(tiáo)件的，基(jī)金管理人(rén)应当在10个工作日内主(zhǔ)动(dòng)向中合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线国证监(jiān)会(huì)报告：基(jī)金(jīn)资产净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万(wàn)个(gè)；中国证监会认定(dìng)的符合重要货币市场基(jī)金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市(shì)场上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只(zhǐ)基金规(guī)模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中(z合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线hōng)，天(tiān)弘余(yú)额宝货币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来(lái)看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于(yú)规模超过(guò)2000亿(yì)元或者投资者数(shù)量大(dà)于5000万个的货币市(shì)场基金(jīn)，监管要(yào)求(qiú)更加严格，基金管理人需(xū)要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防控与处置(zhì)机制。这将促(cù)使基(jī)金公司更加注重风险(xiǎn)管理和(hé)产(chǎn)品合规性，提高(gāo)产品的(de)透明度和稳定性，从(cóng)而(ér)保护(hù)投(tóu)资者的利(lì)益。

　　国(guó)信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提升资管机(jī)构的风险管理能力，实现风险分散(sàn)化，防止(zhǐ)风险过(guò)度(dù)集中、对(duì)金融安全(quán)产生不利影响(xiǎng)。在(zài)提升风控水(shuǐ)平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其风险相匹(pǐ)配的合理水平(píng)。随(suí)着资管新规的逐(zhú)步落地(dì)，回归(guī)本源的主动类资管(guǎn)产品迎来发展良机(jī)，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基金的附加(jiā)监管要求，指出基金管(guǎn)理(lǐ)人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理(lǐ)念(niàn)，确保自身投(tóu)资(zī)研究、人员配(pèi)备、系统运营(yíng)、客(kè)户服(fú)务、风险管理(lǐ)与危机应对等(děng)方面的能(néng)力水平与重要货币(bì)市场基金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金经理不(bù)得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高级管理(lǐ)人(rén)员、基金经理等(děng)相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激(jī)励等不得直接或(huò)者间接与(yǔ)重要货(huò)币市场(chǎng)基金的规模相(xiāng)挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资运作指标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如(rú)，持(chí)有一家公司发行的(de)证券市值(zhí)不得超过基(jī)金资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同(tóng)一商业银行发行(xíng)的(de)金融工具(jù)占基金(jīn)资产净(jìng)值(zhí)的比例不(bù)得超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限资产(chǎn)的规模合计不得超(chāo)过基金(jīn)资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限(xiàn)不得超过(guò)90天；投资组合的(de)杠(gāng)杆比例不得超过110％合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规(guī)定(dìng)》指出(chū)，审慎确认大额(é)申购申请(qǐng)，避(bì)免出现(xiàn)接受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持(chí)有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准(zhǔn)备金方面(miàn)， 基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)、基金托管人每月(yuè)从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》是(shì)金融(róng)防(fáng)风险的(de)重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有(yǒu)“牵一发而动全(quán)身”的重要(yào)影响，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事件时，可能会对金融市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是(shì)从考核机(jī)制，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期、可变(biàn)现(xiàn)资产的限制(zhì)，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流动(dòng)性风险的能力将进一步提升(shēng)，将有效(xiào)防(fáng)止出(chū)现2016年(nián)部分货(huò)币(bì)市场基(jī)金类似的(de)流动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的风险防控(kòng)和监督(dū)管理机(jī)制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也(yě)做出了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当综合评估重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金各类风险的(de)成因(yīn)、表现(xiàn)及影响，会同相关市场主体共(gòng)同制定合理有效的风(fēng)险应对预案。风险应对预(yù)案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)备(bèi)案，中国(guó)证监会对风险应对预案的有效(xiào)性、合(hé)理(lǐ)性(xìng)、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重(zhòng)大风(fēng)险的(de)，由(yóu)中国证监(jiān)会牵头相关部门成立风(fēng)险处置(zhì)小组，督促基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人及相关市场主(zhǔ)体依据风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案等对(duì)重要货币市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可能(néng)会对一(yī)些追求高收(shōu)益的投资者造成(chéng)一(yī)定冲击。此外(wài)，新规(guī)可能会导致一(yī)些货币(bì)基金规模较(jiào)小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意(yì)选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护(hù)低风险偏好的投(tóu)资者。相对于其他(tā)资管产品，货币市(shì)场基金具有着投资者数(shù)量(liàng)庞(páng)大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较(jiào)低(dī)的特点。部分规模(mó)较大的货币规模基(jī)金如出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将对社会稳(wěn)定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金(jīn)的资(zī)产安(ān)全(quán)要求，有(yǒu)利于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，货币(bì)市场基(jī)金的(de)规范化(huà)、标准化、投资分(fēn)散化、安(ān)全化程(chéng)度将有提升，未(wèi)来(lái)是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在背书(shū)因素之一。预计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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