大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外(wài)，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基(jī)本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投资(zī)机(jī)会，组(zǔ)合调整取得(dé)2023年石油会暴涨吗，今日油价格表了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特(tè)2023年石油会暴涨吗，今日油价格表色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一2023年石油会暴涨吗，今日油价格表次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本(běn)开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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