美东时间周三，美联(lián)储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本(běn)月的(de)会议上一(yī)致同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是(shì)否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一(yī)致，那么在(zài)这次会(huì)议之后可(kě)能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的(de)会(huì)议(yì)上可能(néng)有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能(nén燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗g)会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有这些都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产品和劳动(dòng)力市(shì)场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔在内(nèi)的其他人(rén)暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银(yín)行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第(dì)十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向，由(yóu)于全球经济(jì)前(qián)景(jǐng)的不确定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多(duō)了(le)，无数变量(liàng)将决定加息(xī)周(zhōu)期是否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利(lì)率(lǜ)决(jué)议之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有(yǒu)必(bì)要(yào)的，接下来该央行大概(gài)率不会给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调(diào)，至关重要(yào)的是(shì)不要传达降息的可能(néng)性(xìng)，或者已(yǐ)经排(pái)除(chú)了进一(yī)步提(tí)高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定继续调高利(lì)率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年(nián)晚些时(shí)候加息。直到有明确证据(jù)表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加息问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据(jù)的(de)做法(fǎ)——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支持这样(yàng)的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融(róng)体(tǐ)系有足(zú)够的(de)流动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此(cǐ)期间进(jìn)一(yī)步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对(duì)盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再(zài)次(cì)加(jiā)剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会(huì)者提到，必须及(jí)时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运(yùn)作的(de)重(zhòng)要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关(guān)当局继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者(zhě)强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动性工(gōng)具(jù)，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的(de)金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继续(xù)举(jǔ)行债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支付联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向(xiàng)于采取(qǔ)鹰(yīng)派立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该(gāi)行(xíng)现(xiàn)在可能松了一口气(qì)，因为他们(men)有空间从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违约的(de)“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市(shì)场周三仍处于持续(xù)下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这(zhè)边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在(zài)为(wèi)这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意识(shí)到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周(zhōu)三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前(qián)一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但(dàn)周三盘(pán)后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒作(zuò)题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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